文章讨论资本市场开始审视AI巨头巨额投资的回报周期。
推荐理由：核心信号是AI资本开支从增长叙事进入现金流检验阶段，市场会更关注推理收入、云租用率和折旧压力；这会迫使巨头证明AI投入能转化为可持续利润。
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